原標題：“新發”遇冷“持營”唱戲 公募基金尋找突圍之道

來源：中國證券報

新發基金遇冷已經成為不爭的事實。統計數據顯示，2月新成立基金數量、總規模、平均規模等指標都顯示出新發基金的降溫。在這樣的背景下，基金公司正在尋找突圍之路，基金的持續營銷成為基金公司面對市場調整的“抓手”。

新基金發行遇冷

隨著市場調整，新基金發行也逐漸降溫，Wind數據顯示，截至2月20日，2月共計新成立基金13只，發行份額24.09億份，平均發行份額僅為1.85億份。

新基金發行難，延長募集期的產品不在少數。據統計，今年以來發布延長募集期公告的基金超過30只。2月14日，上銀穩健優選12個月持有A發布公告稱，將原定募集截止日從2月14日延期至2月28日。延長募集期的基金公司中，不僅有中小基金公司，也有頭部基金公司。

甚至還有新基金募集失敗。例如，2月12日，中銀國際證券發布公告稱，中銀證券國證新能源車電池ETF于2021年11月12日開始募集。截至2022年2月11日，基金的募集期限屆滿，基金未能滿足《基金合同》規定的基金備案的條件，故《基金合同》不能生效。2月19日，平安基金發布公告稱，平安中證港股通消費主題ETF在募集期間未能滿足成立條件，募集失敗。公告顯示，平安中證港股通消費主題ETF于2021年11月18日開始募集，截至2022年2月17日基金募集期限屆滿，該基金未能滿足基金備案條件，故該基金合同不能生效。

發力持續營銷

新基金發行遇冷的同時，一些公司將目光轉向老基金，對旗下業績優異或者收益穩健的老基金開展持續營銷。

一些打開申購的設有封閉期的基金成為基金公司近期持續營銷的重點，比如金鷹基金目前重點對旗下金鷹民豐回報定期開放混合進行持續營銷，該基金在此前的三個封閉期內，均實現正收益且超越同期業績比較基準收益率。

在市場震蕩調整的背景下，不少基金公司把收益穩健、波動較低的“固收+”、FOF等類型基金作為公司近期重點推介的產品。博時基金就在官網首頁推薦其“固收+”基金博時穩健回報，易方達基金在官方微信公眾號上介紹FOF的相關投資。

此外，在權益類基金中，長期以來表現穩健的基金，尤其是今年逆勢表現較好的基金得到基金公司持續營銷的加持。以廣發基金林英睿為例，華西證券數據顯示，林英睿管理的廣發睿毅領先截至2021年12月31日，基金累計收益率為165.32%，年化收益率為28.10%，同時，近三年，該基金歷史最大回撤為13.25%，其業績波動在同類基金中處于較低水平。今年，林英睿管理的廣發價值領先、廣發多策略等產品收益率超過5%，這些林英睿管理的基金也順勢成為廣發基金持續營銷的重點對象。

一位頭部公司渠道人士表示，與新發基金一樣，持續營銷同樣是基金公司做大規模的重要手段。

尋覓配置方向

富榮基金表示，成長賽道龍頭個股在上周加速下跌，被動減倉盤也開始增多，悲觀情緒蔓延，但從估值角度看，TMT、醫藥等行業估值已進入歷史底部區間，新能源也開始跌出性價比，產業趨勢仍然向上。與之相對“穩增長”相關板塊預計短期仍是國內經濟關注重點，雖然從業績趨勢角度看這些低估值板塊中長期并不一定持續向上，但從邊際、相對收益角度看仍然相對占優。短期建議均衡配置：基于財政政策托底預期下的地產鏈板塊、新老基建板塊，以及低估值的消費、金融板塊；關注成長賽道中如汽車電子、金融IT、光伏等業績超預期的個股。

廣發基金林英睿表示，2022年，市場的不確定性在增多，投資可能會比2021年還要艱難。市場流動性方面，國內市場保持著比較寬松的狀態，但美聯儲已經明確開始走向收緊路線。疫情、國際關系、行業政策甚至氣候變化等都會在今年對各個領域產生影響。

結合市場面來看，他認為，高景氣、高估值領域雖然已有大幅下跌，但仍不便宜，未來波動仍可能較大。立足當前，他關注兩大低估值主線：一是金融地產鏈、基建鏈，二是大資金參與度比較低的中小市值股。這兩個方向能找出估值比較合理或者偏低，且具有一定增速的標的，具體包括大金融、銀行、航空、農業、傳媒等底部反轉行業。

[責任編輯：楊凡、崔中連]

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